benim günlerim » kriz

Euro Bölgesi dağılıyor mu?

BMA — Mon, 22 Feb 2010 15:31:16 +0000

FED’den gelen haber küçük yatırımcıları oldukça zor durumda bıraktı. İskonto fazini arttıran FED, her ne kadar bunu inkar etse de uzun vadede belki arttırım yapılabileceğinin sinyalini vermişti. FED artışı yapmasına gerekçe olarak iyileşen piyasa koşullarını gösterdi. Arttırım sinyalinin verildiği haftanın ertesinde alınan %0.25’lik bir artış haberi önce Türkiye’nin doğusunda kalan borsaları etkiledi. Daha sonra Türk borsası da düşüşle devam etti. Yargı krizini fiyatlamak ile fiyatlamamak arasında tereddüt yaşayan İMKB, olumsuz haber sayısı artınca bu durum kağıtlara da yansıdı. İskonto faizi arttırımının 0.50’den 0.75’e çıkması ile dolarda bundan nasibini aldı…

altin-döviz-kriz

BMA — Fri, 12 Feb 2010 13:18:13 +0000

Geçen hafta söylediğim gibi altın ile ilgili beklentileri de sizinle paylaşmak isterim;

Merkez Bankalarının altın rezervlerine baktığımız zaman, toplam rezervlerinin %10’u altından oluşuyor.Bu oran gelişmiş ülkelerde %50, Çin’de ise %2 civarında. Çin’in bu oranı %10’a çıkarması halinde piyasadan yaklaşık 5900 ton altın alması gerekiyor. Görüşler Çin’in böyle yapacağı yönünde. Geçtiğimiz günlerde IMF’nin altın stoklarından 200 ton altının da Hindistan tarafından satın alındığını biliyoruz. Bu gelişmeler çerçevesinde, Çin’in yapacağı hamleler altın fiyatını etkileyecek unsurlardan biri.

İlk defa yapılan “sabit faiz ödemeli10 yıllık vadeli tahvil ihalesi” ve sonuçları geçen haftanın konuşulan konularından biriydi. 949,9 milyon TL. tutarında bir rakama ulaşıldı. Not artırımları ile yabancı yatırımcı için cazip görünen Türkiye ekonomisine duyulan güvenin test edildiği bir ihale oldu. Daha çok Bireysel Emeklilik Sistemi Şirketleri gibi uzun vadeli getiri arayışı isteyenler tarafından tercih edilen sabit getirili uzun vadeli devlet tahvili yeni bir enstrüman olarak piyasalardaki yerini aldı. Satış rakamı ve faiz beklentisi de umulanın üstünde gerçekleşti %11,10 civarında olan beklenti %11,24 olarak fiyatlandı.

Bu hafta yaşananlara bakarsak;

Dolar şu dönemde çok değerli bir para birimi olmasa da Euro paritesinden dolayı yükseliyor. Dünya da bu sıralar bunun şoku yaşanıyor. Euro son 9 senenin en kötü performansını sergiliyor.

Krizden sonra Yunanistan’ın verilerinin hiç iç açıcı olmadığını yazıp duruyorum. Bunun tetiklediği başka olumsuzluklar da var. İspanya ve Portekiz’in de Yunanistan gibi mali performansının zayıf olması, borçlarını çevirip çeviremeyeceği ile ilgili kaygılar dünya’da bu hafta oldukça büyük bir “kırmızı ekran” sorununa yol açtı. Tüm borsalar düşüşte. Bu düşüşe kaç zamandır yükselen Asya borsaları dahil.

İspanya ve Portekiz’in durumunun da Yunanistan’dan farklı olmadığı ortadaydı ama piyasa henüz bunu fiyatlamamıştı. Bununla beraber ABD’de işsizlik maaşı başvurularının da umulandan fazla çıkması küresel toparlanmanın çok zaman alacağını gösterdi.

Almanya’nın 2009 rakamları da hiç iç açıcı değildi. Oldukça yüksek bir borçlanma paketine de evet diyen “Almanya İspanya, Portekiz ve Yunanistan’ın kötü mali verileri açıklamasıyla Euro’dan çıkmaya hazırlanıyor” dedikodusu da piyasayı sarsıyor. Sonuç olarak şu an dünya borsalarındaki tüm ekranlar kırmızı…

Biz’de ki duruma bakacak olursak;

IMF ile anlaşma imzalanacak söylentileri oldukça değerlenen İMKB, dünya piyasasından etkilenen diğer ülke borsaları gibi hızlı ve yüksek bir düşüşle aşağı iniyor. Buna IMF anlaşmasının mayıs ayına sarkması durumunun söz konusu olduğu iddiasının da etkisi var. S&P ‘nin hala bir not bildiriminde bulunmaması ise işin tuzu biberi oldu.

Haftaya durum nasıl olacak merak ediyorum.

Yunanistan Nasıl Kurtulur?

BMA — Fri, 29 Jan 2010 14:19:43 +0000

Görsel: 1suisse -Creative Commons lisansı ile yayımlanmıştır.

Kriz komşu ülkeyi bizden daha kötü vurdu. Yunanistan’ın AB’den istatistikleri saklaması geçen haftalarda ülke tarihine geçen bir gelişmeydi. Her zaman, her yer de olduğu gibi yine bir önceki hükümet politikaları suçlu olarak gösteriliyor. Yeni gelen hükümetin şeffaf bir politika izlemesi ilgi çekse de komşu da durum gerçekten kötü.

Türkiye bu durumdan nasıl etkilenebilir ona bakalım. Komşu ülkenin en önemli gelir kaynağı Turizm, bizim de en önemli kaynaklarımızdan biri. Yaşanan küresel krize rağmen 2009 yılında Tükiye’ye gelen turist sayısı bir önceki yıla göre yüzde 2 artarken Yunanistan’da %5 ila %8 oranında düştü. Bunun nedenlerinden biri de Yunanistan’ın Euro kullanması. Ama tabiki tüm farklılığı buna bağlamak yanlış olur. Yunanistan “Her şey dahil sistemi” kullanmıyor. Bu sistem ülkemizi daha cazip kılıyor. Bu krizden sonra turizmciler Yunanistan’ı sisteme geçmesi konusunda ikna etmeye çalışıyor.

Yunanistan’da ki bu kriz Türkiye’ye yapılan ihracatı etkileyecek. Türk girişimciler Yunanistan’a eğer ucuz ürün ihraç ederlerse Türk ihracatçı için iyi bir fırsat olacak. Ülkemizdeki ihracatçının kurdan yana yaşadığı sıkıntı zaten belini bükmüş durumda. Bu yüzden ihracatçılar Avrupa yerine alternatif (vize engelinin de kalkdığı) pazarlara yönelmeli. Avrupa’daki büyüme oranlarının 2010 için %0,3 seviyesinde öngörüldüğü düşünülürse ihracatçı için tek seçenek bu gözüküyor.

Yunanistan’da KOBİ’lerin de sıkıntısı büyük. Girişimciler nakit bulmakta zorluk yaşıyor. Bankalar yatırımcılara kredileri son derece azalttılar. Bu durum da uzunca bir süre öyle devam edecek görünüyor.

Yunanistan’da yaşam pahalı, ağır sanayi de yok. Vergi kaçakçılığı da eklenince durumun düzelmesi zaman alıyor. Kamu sektöründe açığın çok yüksek olması dolayısıyla ülke daha yüksek faizle borçlandı. 25 Ocak’ta Yunanistan oldukça verimli bir tahvil ihracı yaptı. 8 milyar Euro’luk borçlanma için 25 milyar Euro’ luk talep topladı. Derecelendirme kuruluşları bu durumun düşürdükleri notu etkilemeyeceğini fakat bu gelişmeden memnun olduklarını dile getirdi. Moody’ s, Yunanistan’ın 5 yıllık tahviline gelen güçlü talebin, ülkenin 2010 için yeterli finansman sağlayabileceğini gösterdiğini belirtti.

AB ülkelerinde şirketlerden alınan vergi ortalaması %10- %15 iken Yunanistan’da %25 oranında vergi alınıyor. İşte Yunanistan’da her vergi artışının ülkeye yarar getirmediğinin örneğini görülebiliriz. Ekonomik önlemler alınıyor. Devlet sektöründe, aralarında Başbakan, bakan ve milletvekillerinin de bulunduğu yüksek maaşlar dondurulacak. 2010 sürecinde kamuya memur alımının durdurulacak. 2011 yılında ise kamu sektöründe çalışan ve işten ayrılan her 5 kişinin yerine bir kişinin alınması, banka çalışanlarının ikramiyelerinin kaldırılması söz konusu. Tüm sektörlerde %25′e kadar maaş kısıtlamasına gidilecek. Hükümetin hesaplamaları ile krizin bu şekilde aşılacak.

Dünya’da bu hafta ki gelişmeler ise şöyle;

Euro paritesini oldukça etkileyen Yunanistan’daki ekonomik kriz, bu hafta başlayan Davos zirvesinde de oldukça konuşuldu. Bu hafta bankacıların dert yanmalarını dinledim. FED beklenildiği gibi faizleri sabit tuttu. Eylül ayından sonra ABD faizlerinde yükselme bekliyoruz. Altın fiyatlarındaki gidişat ve ülkemizde ilk defa yapılan 10 senelik sabit faizli tahvil ihalesinin de çok ilginç sonuçları oldu. Sonuçlardan bahsetmeyi, sizi sıkmamak için haftaya bırakıyorum.